КАЗАХСТАНСКИЕ УВЛЕЧЕНИЯ ЗАПАДНЫХ ИНВЕСТОРОВ

Казахстанские увлечения западных инвесторов

  Огромные месторождения нефти уже давно привлекли в Казахстану внимание мировых энергетических концернов – а в последние месяцы страну открыли для себя также западные институциональные и частные инвесторы.

  О зарождающейся на глазах новой «моде на Казахстан» мы уже писали в июньском номере «Партнера». Тогда, впрочем, речь шла прежде всего о разработке крупными западными банками и продвижении на рынок идеи «Третьей волны», 3rd Wave. Имеется в виду третье после «азиатских тигров» и государств BRIC (Brazil, Russia, India, China) поколение развивающихся стран, вступивших или вступающих в стадию бурного экономического роста. В двадцатку таких стран, помимо довольно непохожих друг на друга Шри-Ланки, Аргентины, Марокко, Украины и др., был включен и Казахстан. Основная идея банков заключалась в том, что частным инвесторам стоит заблаговременно сделать ставку на перспективные рынки, которые войдут в моду в будущем, и, приобретя специальные сертификаты, этими банками выпущенные, уже сегодня вложить в перечисленные страны часть своих сбережений. 

  Саму идею финансистов мы считаем разумной, но вот сочетание очень разнородных государств в одном сертификате видится нам крайне произвольным. А потому мы предлагали инвесторам отказаться от попытки «объять необъятное» и сосредоточиться на отдельных, наиболее знакомый им странах – в первую очередь, на Казахстане, который, по нашим наблюдениям, только начинает входить в моду в западных инвестиционных кругах. И вот не прошло и нескольких месяцев, как появились новые признаки растущего интереса европейских финансовых кругов к этому центральноазиатскому государству.

  Так, прямо перед досрочными парламентскими выборами в Казахстане в конце августа аналитики Deutsche Bank обнародовали комментарий по ситуации в стране. В публикации специалисты крупнейшего в ФРГ частного банка отметили хорошие показатели казахстанской экономики. Все последние годы она растет по 9-10% ежегодно, а правительство регулярно сводит госбюджет с профицитом. По объемам иностранных инвестиций в пересчете на душу населения Казахстан уже вышел на первое место в СНГ. Впрочем, бурный рост всегда сопровождается и негативными проявлениями. В данном случае это высокая инфляция и чрезмерное (по крайней мере, с точки зрения Центробанка Казахстана) укрепление курса национальной валюты, тенге. Особое внимание немецкие финансисты уделили высокой задолженности казахстанских банков за рубежом: в условиях нынешнего кризиса ликвидности во всем мире (см. предыдущий выпуск «Партнера») это может больно ударить по экономике страны.

  На другие негативные тенденции в Казахстане указывают журналисты немецких СМИ – и тенденции эти имеют место в политической сфере. Пожизненное президентство Нурсултана Назарбаева, однопартийный парламент, возникший в результате победы на недавних выборах пропрезидентской партии, фактическая остановка реформ в стране заставляют опасаться и за перспективы казахстанской экономики. Подтверждением этих опасений можно считать самую свежую громкую историю – конфликт с освоением Кашаганского нефтяного месторождения. Оно является крупнейшим в Казахстане, но весьма проблематичным с технической и экономической точек зрения. Поэтому его разработка была передана консорциуму крупных международных концернов во главе с итальянским Eni, а госкомпания «Казмунайгаз» имела в проекте сравнительно небольшую долю в 10%. Видимо, с ростом цен на нефть на мировых рынках такая роль перестала устраивать Казахстан, и в минувшие недели компетентные госорганы в одностороннем порядке «приостановили» работы на месторождении, а международный консорциум обвинили в нарушении экологических норм, несогласованном переносе сроков начала добычи и превышении сметы издержек. Независимые эксперты во многом признают правоту этих обвинений, но политологов настораживает сам стиль действий казахстанской стороны, поразительно напоминающий действия Москвы в конфликте с международным консорциумом во главе с Shell вокруг проекта «Сахалин-2».

  Европейские бизнесмены осознают политические тенденции в Казахстане – но пока считают шансы инвестиций в страну более весомыми, чем риски. Не случайно Венская биржа (Wiener Börse) недавно приступила к расчету специального индекса KTX, отображающего движения курсов пяти ведущих компаний Казахстана: энергетической «Казмунайгаз», медной «Казахмыс», золотодобывающей «Казахголд», а также двух банков – «Казкоммерцбанк» и «Халык банк». Появление этого индекса, в свою очередь, расширило число сертификатов, которые европейские банки выпускают для мелких инвесторов, желающих поучаствовать в бурном развитии казахстанской экономики.

  Конечно, такого рода вложения относятся к числу рискованных, но в среднесрочной перспективе (3-5 лет) они представляются нам сейчас довольно привлекательными. Особенно если учесть нынешнее снижение курсов акций на биржах, вызванное глобальным кризисом ликвидности. В таблице мы приводим четыре «казахстанских» сертификата различных европейских банков; выбор одного из них зависит от скидок, которые ваш банк в качестве рекламной акции может предоставить клиентам при покупке сертификатов того или иного эмитента. В любом случае, доля «казахстанских» инвестиций не должна превышать в вашем инвестиционном портфеле 5-10%, остальное стоит отвести пусть под менее доходные, но не столь зависящие от политики и цен на нефть вложения.

Агентство экономической информации «ИнфоКапитал»

  Публикации агентства "ИнфоКапитал" носят исключительно информационный характер. Как и другие публикации подобного рода, они не могут служить гарантией получения прибыли.

Запись на платные телефонные консультации у экспертов агентства «ИнфоКапитал» и фирмы «КУРС Консалтинг» - на сайте www.kurs-consulting.de или по тел. 0221 / 340 61 80