Русский Deutsch
Menu
Логин

Пароль или логин неверны

Введите ваш E-Mail, который вы задавали при регистрации, и мы вышлем вам новый пароль.



 При помощи аккаунта в соцсетях

F

Журнал «ПАРТНЕР»

Журнал «ПАРТНЕР»
Экономика и финансы >> Банки и фонды
Журнал «Партнер» №2 (137) 2009г.

НАЦИОНАЛИЗАЦИЯ БАНКОВ: ХОРОШО ЭТО ИЛИ ПЛОХО?


Всего несколько месяцев назад никто в Германии и предположить не мог, что два крупнейших в стране частных кредитно-финансовых института — Deutsche Bank и Commerzbank — частично перейдут в руки государства. Однако невиданный по размаху мировой финансовый кризис не оставил Берлину иного выбора.

В середине января правительство объявило, что увеличивает свою помощь Commerzbank до 18 млрд. евро и одновременно приобретает 25 процентов и одну акцию этого института. Тем самым оно на неопределенный срок получает блокирующий пакет, становится крупнейшим акционером банка и получает право направить в его наблюдательный совет сразу двух своих представителей.

Затем стало известно, что Deutsche Bank потерпел в 2008 году, и особенно в четвертом квартале, рекордные за всю свою историю убытки, после чего условия сделки по покупке им крупного пакета акций Postbank были срочно изменены: Deutsche Bank расплатится за эти ценные бумаги не деньгами, а своими собственными акциями. В результате хозяин Postbank, концерн Deutsche Post, получит 8 процентов акций Deutsche Bank и на некоторое время станет крупнейшим его акционером. А поскольку основной пакет акций частично приватизированного в 2000 году почтового концерна по-прежнему находится в руках государства, оно косвенным образом получает контроль и над Deutsche Bank.

Всё это, конечно, нельзя назвать национализацией в большевистском смысле этого слова, однако никогда прежде в истории ФРГ государство не имело такого влияния на крупнейшие частные банки страны. Хорошо это или плохо?

Для клиентов Deutsche Bank и Commerzbank это, безусловно, хорошо. Став крупнейшим совладельцем двух этих банков, государство теперь уж точно не допустит их неплатежеспособности. Иными словами, деньги клиентов этих банков защищены отныне еще более надежно, чем прежде. Сказанное относится и к клиентам Dresdner Bank, покупку которого Commerzbank завершил как раз в январе.

Собственно, срочная финансовая помощь государства Commerzbank потребовалась именно потому, что он фактически надорвался на поглощении хронически убыточного Dresdner Bank. Вмешательство правительства спасло оба финансовых института и тем самым всю банковскую систему Германии, поскольку коллапс сразу двух столь крупных институтов имел бы непредсказуемые последствия.

С этой точки зрения правительство действовала правильно, хотя налогоплательщикам трудно отделаться от впечатления, что их кровные деньги пустили на оплату амбициозной экспансии Commerzbank. Плохо еще и то, что государственное вмешательство искажает условия здоровой конкуренции, что вряд ли будет способствовать повышению качества обслуживания в немецких банках.

Немцы разочарованы в биржах

Разразившийся в прошлом году мировой финансовый кризис отбил у многих немцев охоту к биржевым инвестициям. Во второй половине 2008 года, когда произошло обвальное падение курсов акций на важнейших биржах планеты, в том числе и во Франкфурте, число акционеров и владельцев паев паевых инвестиционных фондов (ПИФов) сократилось в Германии более чем на один миллион человек и составило к началу нынешнего года 8,8 миллионов. Это означает, что в настоящее время в ценные бумаги вкладывают свои сбережения не более 13,5 процентов жителей Германии. В 2001 году данный показатель составлял еще 20 процентов.

Опрос, проведенный расположенным во Франкфурте-на-Майне Немецким институтом акций (Deutsches Aktieninstitut), показал, что наиболее решительно от биржи отвернулись держатели паев ПИФов. Число тех, кто инвестировал свои средства исключительно в фонды, сократилось почти на 18 процентов и упало на самый низкий уровень с 1999 года. В то же время среди чистых акционеров, т.е. тех, кто держит непосредственно акции, а не фонды, потерь практически не было. А ряды инвесторов, сочетающих в своих инвестиционных портфелях обе формы ценных бумаг, даже несколько пополнились.

Это говорит о том, что от биржи отвернулись главным образом малоопытные инвесторы, для многих из которых знакомство с миром ценных бумаг начинается именно с покупки паев ПИФов. Эксперты Немецкого института акций с сожалением отмечают, что значительная часть мелких вкладчиков в Германии по-прежнему инвестирует свои сбережения весьма неумно: поддаваясь всеобщей эйфории, они задорого покупают акции или ПИФы в периоды подъема на биржах и в панике задешево распродают их в моменты обвала.

Куда грамотней было бы действовать наоборот. Впрочем, очень трудно понять, когда же наступил выгодный момент для вхождения в рынок. Может быть, сейчас? Несмотря на то, что курсы повсюду в мире за последние полгода серьезно упали, спешить с покупкой ценных бумаг пока не стоит: экономический кризис еще будет нарастать, а это увеличивает опасность дальнейшего обвала на биржах.

Думается, что к вопросу об инвестициях в ценные бумаги следовало бы вернуться ближе к лету. Конечно, вполне вероятно, что нынешний кризис у многих окончательно отбил охоту заниматься биржей. Однако проценты по банковским вкладам в обозримом будущем останутся настолько низкими, что тем, кто хочет, чтобы его сбережения «работали» и реально увеличивались, без инвестиций в ценные бумаги, скорее всего, все-таки не обойтись. Пусть даже налоговые условия для таких инвестиций после введения в Германии с 1-го января 2009 года единого налога с вкладчиков и инвесторов (Abgeltungssteuer) несколько ухудшились.

КУРС Консалтинг, Кельн


<< Назад | №2 (137) 2009г. | Прочтено: 770 | Автор: «Курс Консалтинг» |

Поделиться:




Комментарии (0)

Удалить комментарий?


Внимание: Все ответы на этот комментарий, будут также удалены!

Последние прокомментированные

ЭТЮД О СОВЕСТИ

Прочтено: 1581
Автор: Калихман Г.

«ДЕВУШКА, ЧИТАЮЩАЯ ПИСЬМО У ОТКРЫТОГО ОКНА»

Прочтено: 2915
Автор: Уманская И.

ВСЕГДА ЛИ ПРАВО СОЦИАЛЬНОЕ ВЕДОМСТВО?

Прочтено: 255
Автор: Пуэ Т.

ПОДУМАЙТЕ

Прочтено: 206
Автор: Шкляр Ю.

ГОЛОВНЫЕ БОЛИ У ПРАКТИЧЕСКИ ЗДОРОВЫХ ЛЮДЕЙ

Прочтено: 474
Автор: Грищенко О.

ПЕНСИЯ ВМЕСТО ПОСОБИЯ

Прочтено: 755
Автор: Миронов М.

Я И ВОР

Прочтено: 467
Автор: Жердиновская М.

ГИПНОЗ В СОВРЕМЕННОЙ МЕДИЦИНЕ

Прочтено: 560
Автор: Krause W.-R.

ПОКУПКИ ВИРТУАЛЬНЫЕ, ПРОБЛЕМЫ РЕАЛЬНЫЕ

Прочтено: 245
Автор: Симакин Р.

НА ЭКРАНАХ КИНОТЕАТРОВ

Прочтено: 329
Автор: Шкляр Ю.

ВО СЛАВУ ВЕЧНУЮ РОССИИ

Прочтено: 368
Автор: Харманн Г.

ПОЗАБЫТЬ ПРО ДОКТОРОВ?... Или лучше вспомнить?!

Прочтено: 486
Автор: Филимонов О.

«ЛИПЕЦК», «КАМА», «ТОМКА» ...

Прочтено: 1256
Автор: Борисович Р.

РЕКА ВРЕМЕН: ФЕВРАЛЬ

Прочтено: 458
Автор: Воскобойников В.

НАЦИОНАЛИЗАЦИЯ БАНКОВ: ХОРОШО ЭТО ИЛИ ПЛОХО?

Прочтено: 770
Автор: «Курс Консалтинг»

НЕМЦЫ НЕ ОТКАЖУТСЯ ОТ БИЗНЕСА С РОССИЕЙ

Прочтено: 629
Автор: «Курс Консалтинг»

В ЭТО МЕСТО ГОСПОДЬ ПОЦЕЛОВАЛ ЗЕМЛЮ

Прочтено: 475
Автор: Шель А.