"Курс Консалтинг", Кёльн

Вот уж точно: начали за здравие, а кончили за упокой! Эта русская пословица как нельзя лучше описывает ту резкую смену настроений, которая буквально за считаные недели произошла в немецком экспертном сообществе. Если в первой половине года ученые предрекали экономике Германии необычайно мощный рост, то во второй те же специалисты вдруг заговорили об угрозе рецессии.

Так чего же нам ждать: бурного народнохозяйственного подъема или быстрого охлаждения конъюнктуры? Как ни странно, и того и другого. Всё зависит от угла зрения. Чтобы разобраться в этом кажущемся парадоксе, следует слегка освежить теорию.

Немного теории

Важнейшим показателем, характеризующим динамику развития любой национальной экономики, является рост валового внутреннего продукта (ВВП), т.е. суммы всех произведенных за определенный период товаров и оказанных услуг. Если эта сумма увеличивается, имеет место положительный рост, экспансия. Предприятия расширяют производство и создают новые рабочие места, безработица сокращается, покупательная способность населения повышается, налоговых поступлений в казну становится больше.

В свою очередь, нулевой рост свидетельствует о том, что экономика, утратив поступательную динамику, впала в застой, в стагнацию. Подобное топтание на месте всегда таит в себе опасность, что объемы ВВП начнут сокращаться. В таком случае говорят об отрицательном росте, иными словами – о спаде, рецессии. Размеры валового внутреннего продукта, исчисляемого в национальной валюте, специалисты определяют ежеквартально и ежегодно, причем в Германии на эти весьма сложные подсчеты уходят порядка 45 дней. Так, данные по закончившемуся 30 сентября III кварталу находящееся в Висбадене Статистическое ведомство ФРГ опубликует 15 ноября.

И тут, как всегда, встанет главный вопрос: с чем сравнивать полученную цифру? Сопоставление с показателями предыдущего квартала позволяет оценить актуальное положение дел, обращение к аналогичному периоду прошлого года (в данном случае III кварталу 2010) дает возможность увидеть более долгосрочную тенденцию.

Лукавая цифра

Разговоры про возможную рецессию начались в немецких экспертных кругах после того, как в середине августа были обнародованы данные за II квартал. Неожиданно оказалось, что экономика Германии выросла по сравнению с I кварталом 2011 года всего на 0,1 процента. Это почти стагнация, которая, как мы выяснили, нередко чревата спадом. Следует, однако, подчеркнуть, что рецессией, согласно классическому определению, является отрицательный рост экономики как минимум два квартала подряд.

Иначе говоря, ВВП Германии должен сократиться и в III, и в IV кварталах – лишь тогда вообще можно будет говорить о спаде, и то с чисто теоретической, математической точки зрения. Потому что на самом деле экономика Германии в этом году растет, причем весьма внушительно! Это становится очевидным при сравнении с прошлогодними показателями. В том же «слабом» II квартале 2011 года рост по отношению ко II кварталу 2010 года составил весьма приличные 2,8 процента. По итогам всего нынешнего года объемы немецкого ВВП, согласно многим прогнозам, увеличатся на впечатляющие 3 процента.

Возникшая путаница объясняется тем, что в I квартале 2011 года немецкая экономика сделала чрезвычайно мощный рывок. Он составил 1,3 процента по сравнению с IV кварталом 2010 года и целых 5 процентов в годовом исчислении. После столь стремительного взлета дальнейший набор высоты оказался делом весьма трудным. Тем более, что нынешним летом в мировой экономике, действительно, началось охлаждение, которое не могло не сказаться и на Германии.

Сниженные прогнозы

Вот и получается, что мы наблюдаем в немецкой экономике одновременно и довольно бурный подъем, и весьма существенное торможение. Однако в данном случае мы имеем дело всего лишь с замедлением темпов роста, а не с рецессией! Это принципиально важное различие, потому что в экономике огромную роль играет психология. Слыша разговоры про надвигающийся спад, предприятия начинают откладывать инвестиции и не нанимают новых сотрудников, а потребители придерживают деньги и реже покупают товары длительного пользования, что только усиливает отрицательные тенденции в экономике.

Большинство научных институтов и экономических организаций в последние недели снизили свои прогнозы, однако по-прежнему предсказывают Германии (см. таблицу) очень хорошие результаты на этот год и существенно более низкие темпы роста (но именно роста!) на следующий. В известной мере речь идет просто о нормализации ситуации: после быстрого возвращения на уровень, достигнутый до кризиса 2008-2009 гг., немецкая экономика продолжит развитие привычными для себя темпами в 1-2 процента в год. Конечно, исключить новую рецессию нельзя, однако вызвать ее могут только непредсказуемые внешние шоки. Например, резкое обострение долгового кризиса в еврозоне. Но это уже совсем другая история.