«КУРС Консалтинг»(Кёльн)

В Германии ожидается подъем, в еврозоне - спад

В рыночной экономике огромную роль играет психология. С этой аксиомой никто не спорит. Чем лучше настроение у предпринимателей и потребителей, тем охотней они инвестируют в развитие бизнеса или тратят деньги на покупку товаров и услуг. Если же настроение портится, это становится тормозом для поступательного движения экономики и усиливает неблагоприятные для нее тенденции.

Минус в IV квартале

Согласно другой аксиоме, экономика должна расти постоянно. Если валовой внутренний продукт (ВВП) увеличивается, пусть даже и минимально, настроение в деловых кругах хорошее или, во всяком случае, спокойное. Если рост прекращается, менеджеры начинают нервничать. Стоит же вдруг прозвучать слову рецессия (спад), как психологический настрой сразу же меняется. Ничто, пожалуй, так не пугает немецкий бизнес, как сокращение ВВП, пусть даже незначительное.

 

Казалось бы, что страшного в том, что ВВП Германии в IV квартале 2011 года уменьшился на каких-то 0,2 процента? Однако для делового сообщества это – сигнал тревоги. Ведь если по итогам первого квартала 2012 года рост опять будет отрицательным, то немецкая экономика, крупнейшая в Европе, официально окажется в состоянии спада или, иначе говоря, кризиса. Хрестоматийное определение гласит, что рецессия – это сокращение ВВП как минимум в течение двух кварталов подряд.

Проблема, однако, в том, что огромный объем работ, связанный с подсчетом результатов заканчивающегося 31 марта первого квартала, Федеральное статистическое ведомство (Destatis) в Висбадене сумеет выполнить лишь к 15-му мая. Теоретически и предприятия, и потребители будут вплоть до этой даты оставаться в неведении относительно подлинного состояния национальной экономики. Столь долгое пребывание в «подвешенном состоянии» может отрицательно сказаться на деловой активности, а потому существует большое количество всевозможных регулярно публикуемых индексов, статистических показателей и опросов, позволяющих весьма точно отслеживать народнохозяйственную динамику.

Низшая точка пройдена в декабре

Эти индикаторы с прошлого лета указывали на резкое торможение в немецкой экономике. Поэтому эксперты задолго до того, как Destatis 15 февраля опубликовал соответствующий отчет, весьма точно предсказали минус в 4-м квартале. Однако теперь индикаторы говорят о том, что низшая точка спада была пройдена в декабре 2011 года, после чего экономика ФРГ стала опять набирать обороты, хотя и не очень быстро.

Таким образом, есть реальные шансы, что по итогам текущего I квартала вновь будет положительный или хотя бы нулевой рост. Иными словами, Германии удастся избежать рецессии. Но даже если Destatis и зафиксирует небольшой минус, мы будем иметь дело не с настоящей, а с «технической рецессией»: спад произойдет только на бумаге, поскольку он не будет сопровождаться такими непременными признаками кризиса, как свертывание производства и массовые увольнения.

 

Небольшой минус возможен хотя бы потому, что непривычные для Германии холода в конце января-начале февраля в буквальном смысле слова заморозили многие стройки. Судя по опыту предыдущих суровых зим, строители обычно наверстывают упущенное в апреле-мае, что дает дополнительный импульс темпам роста ВВП во II квартале. Так что весной разговоры про рецессию, скорее всего, окончательно прекратятся, поскольку в экономике Германии начнется достаточно устойчивый, хотя и небурный подъем. Если, конечно, не произойдет непредвиденного обострения долгового кризиса в еврозоне.

ВВП еврозоны сокращается

В результате итоги всего нынешнего года могут оказаться весьма неплохими. Правда, многие эксперты пока предсказывают Германии достаточно скромный рост ВВП на 0,5-0,8 процента. Однако в конце февраля пессимистов резко осадил один из ключевых представителей деловых кругов Германии. «Хватит накликать на Германию рецессию!» - заявил президент Федерального объединения союзов работодателей (BDA) Дитер Хундт и сообщил, что его организация считает вполне возможным экономический рост в пределах 1,2 процента.

Чем лучше окажутся в I квартале результаты Германии, тем больше шансов на то, что рецессии удастся избежать и всей еврозоне. По данным европейского статистического ведомства Eurostat в Люксембурге, суммарный ВВП 17 стран, перешедших на валюту евро, сократился в IV квартале 2011 года на 0,3 процента.

 

Впрочем, данный показатель сильно напоминает «среднюю температуру по больнице», ведь удельный вес двух тяжеловесов – Германии и Франции (экономика которой, в отличие от немецкой, в конце прошлого года выросла на 0,2 процента) невольно искажает статистическую картину, в данном случае – приукрашивает ее. На самом же деле, в еврозоне в состоянии рецессии официально находятся теперь уже не только Греция и Португалия, но и такие крупные экономики, как итальянская, нидерландская, бельгийская. Вскоре этот список могут пополнить Испания и Австрия, где в IV квартале тоже зафиксировано сокращение ВВП.

Причина спада совершенно очевидна: в условиях острейшего долгового кризиса правительствам приходится сокращать расходы. Это ведет к падению покупательной способности бюджетников и пенсионеров и к урезанию государственных инвестиций. Тем важнее роль «локомотивов роста». Вместе с Францией Германия может в этом году существенно поправить ситуацию, причем не только статистически, но и фактически. Чем лучше пойдут дела у немцев, тем больше товаров и услуг, в том числе и туристических, они смогут купить у своих партнеров по еврозоне.