Долг платежом страшен

После отмены властями Германии долгового тормоза в редакции стали раздаваться звонки: «Что это значит? Кто будет расплачиваться за эти долги?»

Долговой тормоз был введен в Германии в 2016 году, и это означало, что государственный бюджет и бюджеты земель с этого моменты должны были сводиться без дополнительных заимствований. То есть этот тормоз в первую очередь сдерживал рост государственного долга, который является как раз результатом заимствований государства и равен сумме дефицитов бюджета прошлых лет за вычетом бюджетных излишков. Это означает, что термин «специальный фонд», который сейчас гуляет по страницам печати, не означает ничего иного, как новый долг.

Чем же вызвано решение о создании специального фонда? Несколько десятилетий Германия была пионером во многих областях. Но в последние годы страна как бы вступила в зону комфорта, уверовав в то, что экономическая и социальная стабильность является самоподдерживающейся. Это привело к торможению инноваций. Когда мир всё больше входил в состоянии напряженной борьбы – политической, социальной, экономической и технологической, – Германия вела себя по формуле, приписываемой Бертольду Брехту: «Представь, что сейчас война, а на неё никто не идёт. Тогда война придёт к тебе».

Какая «война» пришла в Германию? Список проблем длинный:

• Ветхая инфраструктура: дороги, мосты, железные дороги и общественные здания нуждаются в ремонте во многих частях Германии.
• Многие города и муниципалитеты имеют большую задолженность и больше не могут позволить себе необходимые инвестиции.
• Дефицит цифрового и технологического развития: Германия часто играет лишь незначительную роль в таких ключевых отраслях, как биотехнологии, робототехника, искусственный интеллект и квантовые вычисления.
• Проблемы в сфере образования и здравоохранения: во многих областях не проводились реформы, поэтому долгосрочные проблемы становятся всё более укоренившимися.
• Энергетическая и климатическая политика: несмотря на амбициозные программы, эффективная реализация и финансовые ресурсы часто отсутствуют.
• Социальная эрозия: общество всё более фрагментируется, индивидуализация становится моделью жизни.
• Влияние цифрового мира: для многих людей интернет стал важнейшим ресурсом для развития навыков, обучения, формирования личности или моделей поведения и поэтому, к сожалению, отступает на второй план влияние школы, общества или даже семьи.

Список не является исчерпывающим, но показывает более чем достаточно сфер жизни, требующих инвестиций. Германия не внезапно оказалась в такой ситуации. Негативные тенденции стали проявляться в 2007–2010 годах и с тех пор неуклонно усиливались. Сегодня инвестиции необходимы в таких масштабах, что их невозможно покрыть, не отказавшись от долгового тормоза.

Но сохраняется серьезное беспокойство: получится ли разумно использовать деньги? Не увязнут ли политики в краткосрочных неэффективных мерах?

Вот одно из предложений экономистов: участие государства в ключевых отраслях промышленности. Вместо традиционной политики распределения или субсидирования без прямого стратегического контроля государство могло бы, помимо устранения инфраструктурных недостатков, приобретать целевые доли в соответствующих компаниях в ключевых отраслях.

Это даст несколько преимуществ:

• Защита от оттока технологий: многие инновационные компании сейчас поглощаются иностранными инвесторами, что приводит к потере ноу-хау.
• Долгосрочная прибыль, которую правительство могло бы получать, инвестируя в успешные компании. Это может позволить закрыть пробелы в пенсионном обеспечении или в секторе ухода.
• Геополитическая независимость: можно было бы стратегически укрепить такие важные отрасли, как производство полупроводников, возобновляемые источники энергии или фармацевтические исследования.

Риски есть, как всегда. Однако такая модель, как Airbus, показывает, что поддерживаемые государством корпоративные инвестиции могут работать, если ими управлять профессионально.

Так что главная проблема заключается не в том, следует ли Германии влезать в долги (это практически неизбежно), а в том, способны ли политики использовать эти ресурсы ответственно и эффективно.

Специальный фонд — это не только экономическая мера, но и политическое испытание. Он требует дальновидности, стратегического планирования и последовательного мониторинга, поскольку его успех или неудача существенно повлияют на будущее Германии.

Вернемся к тому вопросу, с которого начали: кто и как будет расплачиваться за долги?

Обслуживание государственного долга – это выплата государством
держателям облигаций и другим кредиторам процентов за предоставленные средства. Источниками финансирования для этого являются доходы бюджета: налоги, сборы, доходы от государственных предприятий и другое. Если доходов недостаточно, государство может прибегнуть к выпуску новых долговых обязательств (т. н. рефинансинг), чтобы выплатить старые долги.

Не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы прочесть между строк: расплачиваться придётся налогоплательщикам, то есть гражданам государства. Тяжело? А куда деваться – двадцать лет «никто не шёл на войну». И она неотвратимо пришла. Как говорил другой классик (и по другому поводу), пришла, «не спрашивая ничьих вкусов и правил».

Александр Кротов (Эссен)

Читайте также:

1. Новый состав бундестага начал работу. Интервью с политологом Д. Стратиевским. Журнал «Партнёр», № 4 / 2025. Автор А. Кротов
2. Европа написала «Белую книгу». Журнал «Партнёр», № 4 / 2025. Автор А. Кротов