ПОЗВОЛЬТЕ ПРЕДСТАВИТЬСЯ – АГФЛЯЦИЯ!

У финансовых аналитиков и биржевых игроков по всему миру недавно появился новый модный термин — агфляция. Он образован от начальных слогов двух английских слов — agriculture (сельское хозяйство) и inflation (инфляция) — и характеризует усилившийся в последние годы рост цен на сельскохозяйственную продукцию. Впрочем, стремительное подорожание базовых продуктов питания давно заметили и обычные покупатели. В развивающихся государствах (вроде Гаити и Мексики) дело уже дошло до уличных беспорядков и голодных бунтов. В развитых странах жители, скрепя сердце, пока еще терпят высокие цены, но социальное напряжение начинает нарастать.

В Германии это подтверждают многочисленные социологические опросы: граждане страны крайне недовольны нынешним всплеском инфляции. Уже звучит критика в адрес правительства и торговцев, «наживающихся на голоде». Но в действительности агфляция вызвана глобальными процессами и ни политикам, ни розничной торговле в отдельных странах никак не подвластна.

Первая причина нынешнего витка цен на сельхозпродукцию заключается в демографических изменениях в мире. Население планеты уже превысило 6,5 млрд. человек — и, по оценкам специалистов ООН, будет расти и дальше. Ежегодно число людей увеличивается примерно на 77 млн., что составляет без малого все население Германии (около 82 млн.). Впрочем, одним лишь количественным увеличением спроса на продукты питания дело не ограничивается. Рост населения (прежде всего, в Азии и Африке) сопровождается также изменением структуры питания, когда с повышением благосостояния люди начинают употреблять в пищу все меньше зерновых и все больше мяса. Парадоксальным образом это ведет к росту спроса и на мясную продукцию, и на те же зерновые, которые используют в качестве кормовых культур скоту.

Другой причиной агфляции являются климатические изменения на планете. Участившиеся ураганы, наводнения, засухи лишают возможности фермеров по всему миру действовать по наработанным схемам. Новые технологии и современные удобрения, конечно, позволяют увеличить производительность, но против природы все-таки не пойдешь: несмотря на все достижения науки, из-за засухи в Австралии урожай пшеницы был, например, в 2006 году на 60% (!) ниже, чем годом раньше.

Наконец, третьей причиной роста цен на сельхозтовары можно считать развернутое по инициативе западных государств производство альтернативных видов топлива (биоэтанола и др.). Для выработки такого топлива используют кукурузу, сахар, пальмовое и рапсовое масло. В условиях высоких цен на нефть производить биогорючее оказалось достаточно выгодно, и потому спрос на сельхозсырье на мировом рынке резко вырос. А следом начали расти и цены. В последние месяцы можно наблюдать, как меняется отношение к биотопливу. Поначалу его превозносили как «западный ответ на ценовой шантаж со стороны нефтедобывающих государств». Но, судя по всему, ответ получился неубедительный. В итоге этой весной эксперты Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) совместно с коллегами из ООН призвали промышленные государства пересмотреть политику в отношении биогорючего.

Все эти глобальные факторы (а также локальные неурожаи) привели к тому, что на мировых рынках выросли цены на большинство продуктов питания: пшеница за последний год подорожала на 90%, кукуруза — на 67%, какао — на 30%. Вслед за этим медленно, но неуклонно, начали расти цены на продукты в магазинах. Житель Германии пока, в целом, может выдержать это повышение цен — но как долго оно будет продолжаться? И можно ли как-то подстраховать себя на случай нового витка агфляции?

Инвестиционные консультанты в Германии дают положительный ответ на этот вопрос. Они предлагают клиентам немецких банков целый ряд ценных бумаг, движение которых отражает колебания цен на мировых рынках сельхозпродуктов. Вариантов множество — от биржевых сертификатов на отдельные виды продукции (пшеница, сахар и др.) до акций отдельных компаний, которые неплохо зарабатывают в нынешней напряженной ситуации на рынке (производители удобрений, сельхозтехники и др.). С нашей точки зрения, вложения в отдельные виды сельхозпродукции подходят только для профессиональных инвесторов: это рынок достаточно закрытый и имеющий свою специфику. Так, например, несмотря на агфляцию, цена на ряд товаров за последний год упала (например, на 20% на апельсиновый сок).

Более подходящим для частного инвестора мы считаем приобретение ценных бумаг, отображающих динамику всего рынка сельхозпродукции в целом. Тут есть две принципиальные возможности. Для уже опытных инвесторов возможна краткосрочная (от недели до нескольких месяцев) игра на колебаниях одного из главных индексов для сельхозпродуктов — S&P GSCI Agricultural. Он отображает движение цен на пшеницу, кукурузу, сою, сахар, хлопок, кофе и какао. Один из сертификатов (GSAGER — Zertifikat), отображающий колебания индекса, вы найдете в приводимой таблице.

Для менее искушенных инвесторов, которые хотят вложить средства на длительный срок (от 4-5 лет), подходят соответствующие паевые инвестиционные фонды. Два приведенных в таблице ПИФа немецкой и голландской компаний вкладывают деньги клиентов в акции десятков фирм, работающих в сельскохозяйственном секторе. Однако наиболее многообещающий фонд этого типа сейчас только выходит на немецкий рынок. Им будет управлять компания DJE, которую основал один из лучших финансистов в Германии Dr. Jens Ehrhardt. В ближайшие недели этот ПИФ станет доступен клиентам большинства немецких банков.

Агентство экономической информации «ИнфоКапитал»