Логин

Пароль или логин неверны

Введите ваш E-Mail, который вы задавали при регистрации, и мы вышлем вам новый пароль.



 При помощи аккаунта в соцсетях


Menu Menu

Журнал «ПАРТНЕР»

Журнал «ПАРТНЕР»
Экономика и финансы >> Мировая экономика
«Партнер» №6 (105) 2006г.

Как низко упадёт доллар ?

 

Слабостью валюты США могут воспользоваться инвесторы с евро

 

Обладатели наличных и безналичных долларов, не следившие пару месяцев за событиями на валютной бирже, в середине мая при виде обменного курса европейской и американской денежных единиц испытали в лучшем случае лёгкий шок. Ещё в марте 1 евро стоил примерно 1 доллар и 18 американских центов. Однако затем он за считанные недели взлетел почти до отметки 1,30$. Иными словами, если в начале нынешнего года за один безналичный доллар по биржевому курсу можно было получить примерно 0,85 €, то к концу весны - уже не более 0,78 € (условия обмена наличных денег, естественно, существенно хуже).

 

В этой ситуации держателей валюты США вновь, как и в 2004 году, начинают мучить три вопроса. Как низко упадёт доллар? Когда он вновь начнёт расти? И –главное: не лучше ли продать сейчас доллары, чтобы обезопасить свои сбережения от дальнейшего обесценивания? Давайте не будем спешить с ответами и для начала попытаемся уяснить себе, в чём причины нынешней слабости американской валюты.

 

Всё дело в ставках

 

Предыдущее длительное падение доллара, начавшееся в 2002 г. и достигшее кульминации в декабре 2004 г. при курсе 1,3667$ за один евро, было вызвано, прежде всего, гигантским дефицитом во внешней торговле США. Иначе говоря, американцы куда больше товаров импортируют, чем экспортируют. А такая диспропорция непременно ведёт к снижению обменного курса национальной валюты – это закон экономики. В 2003 и 2004 гг. положение усугублялось резко возросшим дефицитом государственного бюджета Соединённых Штатов и чрезвычайно низкими процентными ставками в Америке. Из-за них держать сбережения в долларах было крайне невыгодно.

 

Однако в начале 2005 доллар начал расти  - и этот рост продолжался вплоть до декабря, когда евро упал примерно до 1,1670 $. Столь  устойчивый набор высоты был вызван начавшимся два года назад в Соединённых Штатах последовательным повышением процентных ставок. Если летом 2004 г. ключевая для финансового рынка ставка рефинансирования составляла 1%, то к нынешнему лету руководство Федеральной резервной системы США (это – американский аналог Центрального банка) довело её до 5%. Держать деньги в долларах становилось всё более выгодным, и международные инвесторы, забыв на время про «двойной дефицит», на протяжении всего 2005 г. охотно их покупали. Одновременно «играли на повышение» и валютные спекулянты.

 

Главная проблема - дефицит

 

И вот нынешней весной у участников рынка сложилось впечатление, что цикл повышения ставок в США подходит к концу. Надежды на то, что инвестиционная привлекательность доллара будет и дальше расти, растаяли. Тут все вновь вспомнили о ключевой проблеме американской валюты – внешнеторговом дефиците, который за это время ещё больше увеличился. К тому же долго выжидавший Европейский центральный банк, обеспокоенный ускорившимся ростом инфляции в еврозоне, этой зимой тоже начал шаг за шагом поднимать ставки. Теперь надежды на более высокую доходность инвесторы стали связывать с евро, что дало спекулянтам повод развернуться на 180 градусов и начать гнать доллар вниз. Результатом всего этого и явился майский обвал американской валюты.

 

Её временное укрепление во второй половине мая сути дела не меняет: участники рынка и аналитики ближайшие перспективы доллара оценивают теперь достаточно пессимистично. Во многих прогнозах высказывается предположение, что курс евро закрепится выше отметки 1,30$ и даже вновь поднимется до рекордно высокого уровня в 1,36$. Иными словами, держатели валюты США могут вновь испытать всё то, что им уже пришлось однажды пережить в декабре 2004 г. Но ведь пережили же!

 

Момент упущен

 

А хуже не будет? Точно предсказать тот рубеж, до которого в какой-то момент может опуститься доллар, не способен никто. Однако опасаться его «краха», т.е. катастрофического обесценивания денежной единицы крупнейшего народного хозяйства планеты, не стоит. Этого просто не допустят центральные банки важнейших промышленных держав: валюта США слишком важна для нормального функционирования всей мировой экономики. К тому же в роли дополнительного стабилизатора доллара выступает достаточно высокая ныне процентная ставка в Америке.

 

С учётом всего этого на первые два из поставленных в начале статьи вопросов можно ответить так: дальнейшее падение денежной единицы США весьма вероятно, однако основная часть пути уже пройдена; предсказать сроки очередного укрепления доллара крайне трудно, поскольку начнётся оно, скорее всего, лишь тогда, когда сократится дефицит во внешней торговле США, а он зависит от целого ряда факторов.  

 

А на главный вопрос мы бы ответили так: относительно удачный момент для продажи долларов упущен – этим надо было заниматься в начале года. Если ваши сбережения в американской валюте носят стратегический характер, то спешить теперь конвертировать их в евро вряд ли разумно, особенно если речь идёт о наличных деньгах. Пока в этих средствах нет острой необходимости, можно ждать более выгодного курса, а заодно думать над тем, нет ли возможности с пользой потратить часть этих денег в самих США.

 

В куда более комфортном положении находятся держатели безналичных долларов. Они имеют большое количество возможностей инвестировать свои сбережения, причём с разной степенью риска. При нынешнем уровне процентных ставок даже банковские депозиты обеспечивают приемлемую доходность. Её можно несколько увеличить, купив фонды американских государственных или корпоративных облигаций. А после недавнего падения в США курсов акций многих компаний имеет смысл подумать и о вложении части средств в этот сравнительно рискованный вид ценных бумаг.

 

Такой вариант следует иметь в виду, кстати, и инвесторам с евро. Подешевевшие акции отдельных американских компаний в условиях падения доллара становятся ещё более выгодными для европейцев. Например, в апрельском номере «Партнёра» мы советовали присмотреться к бумагам крупнейшего в мире интернет-аукциона Ebay (WKN 916529), но подождать, пока они несколько упадут. Они упали ещё ниже, чем мы ожидали, к тому же подешевел доллар, а потому нам кажется, что в данном случае шансы постепенно начинают превышать риски.

 

Агентство экономической информации «ИнфоКапитал»

 

Публикации агентства «ИнфоКапитал» носят исключительно информационный характер. Как и другие публикации подобного рода, они не могут служить гарантией получения прибыли.


<< Назад | №6 (105) 2006г. | Прочтено: 696 | Автор: ИнфоКапитал |

Поделиться:




Комментарии (0)
  • Уважаемые посетители, в связи с частым нарушением правил добавления комментариев нашими гостями, мы вынуждены оставить эту возможность только для зарегистрированных пользователей.


    Оставить комментарий могут только зарегистрированные пользователи портала.

    Войти >>

Удалить комментарий?


Внимание: Все ответы на этот комментарий, будут также удалены!

Топ 20

Почему евро падает, а доллар растет?

Прочтено: 9995
Автор: «Курс Консалтинг»

Почему упали цены на нефть

Прочтено: 4063
Автор: «Курс Консалтинг»

Девальвация шагает по планете

Прочтено: 1221
Автор: «Курс Консалтинг»

Экономический гигант замедляет рост

Прочтено: 1130
Автор: «Курс Консалтинг»

Газ в Израиле?

Прочтено: 1095
Автор: Карелин М.

ВВП и ВВП России

Прочтено: 1062
Автор: Карин А.

Бюджет России: начинаются проблемы с деньгами

Прочтено: 956
Автор: «Курс Консалтинг»

«Футбольный чемпионат – это экономическое роскошество»

Прочтено: 902
Автор: «Курс Консалтинг»

Россия распрощалась с быстрым ростом

Прочтено: 857
Автор: «Курс Консалтинг»

Рынок компьютеров идет на рекорд

Прочтено: 762
Автор: «Курс Консалтинг»

Россия: кризис только начинается

Прочтено: 753
Автор: «Курс Консалтинг»

Экономист Юстин Юфу Лин о кризисе

Прочтено: 737
Автор: Горваль Г.

Дамоклов меч дефолта

Прочтено: 734
Автор: «Курс Консалтинг»

Евросоюз: тревожный экономический разнобой

Прочтено: 724
Автор: «Курс Консалтинг»

Рeйтингoвыe aгeнтcтвa

Прочтено: 721
Автор: Листов И.

Сланцевая революция: надежды и страхи

Прочтено: 715
Автор: «Курс Консалтинг»

Как низко упадёт доллар ?

Прочтено: 696
Автор: ИнфоКапитал

СПИРАЛЬ КРИЗИСА НАЧИНАЕТ РАСКРУЧИВАТЬСЯ

Прочтено: 681
Автор: «Курс Консалтинг»